消息傳遞理論

(tipper-tippee theory)

或稱消息傳遞責任理論、消息傳遞責任。主要在探討內線交易管制：若知悉重大消息之內部人本身並不從事交易，將重大消息告知第三人，由該第三人交易，則該內部人（消息傳遞者，tipper）與實際從事交易之他人（消息受領者，tippee）間之法律責任。

美國聯邦最高法院認為僅內部人對公司及股東有獨立之忠實義務，而消息受領人並無，必須在內部人違反忠實義務而傳遞消息之情形下，消息受領人於知悉重大消息時，亦一併繼受內部人「公開消息否則戒絕交易」義務。

1. 消息傳遞者違背義務( The tipper has breached duty)
2. 消息受領者知悉或可得知悉消息傳遞者違背其義務( The tippee knows or should have known that the tipper breached a duty)
3. 消息傳遞者藉由傳遞消息行為，將可獲得直接或間接利益( The tipper will benefit, directly or indirectly, from his disclosure)；或消息傳遞者將傳遞之消息視為禮物而告知親友(when an insider makes a gift of confidential information to a trading relatives or friend)

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